2016-01-22    16:07:28     来源：中证热点网

交通银行(预计今年经济增长“前低后稳”，全年经济增长6.7%。经济之声《央广财经评论》本期关注：2016，中国经济如何“稳起来”？

据经济之声《央广财经评论》报道，这一时段我们来聚焦一份报告。这份报告是交通银行最新发布的2016年宏观经济金融展望报告。报告预测，2016年我国GDP增速为6.7%。上半年，由于前期投资资金来源增长缓慢，房地产投资增速可能继续下行，经济增速有进一步下行的压力。二季度之后前期大量稳增长政策逐渐释放效力，当期政策力度逐渐加大，经济运行趋稳转好。预计今年四个季度经济增速分别为6.6%、6.7%、6.8%、6.7%，全年经济运行呈前低后稳特征。
报告还预测，今年CPI运行将趋平稳，不会出现大幅波动，流动性的持续充裕将推动CPI小幅上升，预计同比涨幅上升至1.8%左右。今年积极财政政策及供给侧改革将会提升企业生产效率，货币政策中性偏宽基调下，央行将继续降准维持流动性宽裕。由于目前法定准备金率水平仍属高位，为对冲外汇占款减少、提高货币乘数、促进信贷适度增长，预计存款准备金率全年可能下调2-4次，每次50个基点。

降息方面，由于基准利率已达历史最低，再加上美联储加息导致中美利差进一步收窄、PPI持续负增长等因素，预计今年降息会较为谨慎。

基于这样的预测，2016，中国经济如何“稳起来”？交通银行首席经济学家连平对此进行了分析与解读。

经济之声：眼下世界经济低迷，而中国不可能独善其身。那么从全球的经济环境来看，中国的宏观经济会受到哪些不确定因素的影响？

连平：第一，某些特殊因素，例如地缘政治的因素影响了全球经济的温和复苏。第二，美联储加息可能加快资本流动的速度，致使一些新兴经济体经济受到打击，从而影响金融市场、货币汇率。第三，从我们内部来看，我们在2016年会加强产能过剩的治理，这个过程中也可能产生一些不确定性的因素。这些因素都会影响到2016年经济增长的状态，总体来看，我们认为增速可能会继续出现小幅的下调。

经济之声：交行报告中预测2016年GDP增速是6.7%。得出这个数据的根据是什么？

连平：较大的下行压力在上半年可能会有比较大的负面影响。首先，制造业的投资还会继续明显下行。第二，房地产投资在一季度可能还会进一步赶底，个别月份可能还会出现负增长。这是2016年上半年经济增长下行压力比较大的两个主要原因。另外，全球经济的温和复苏会小幅改善中国的出口状况，我们预期出口的改善可能会比2015年负增长转为正增长的可能性稍大一些。除此之外，消费应该还会维持平稳较快的增长。综合看来，GDP的增速会小幅下跌，上半年或者是一季度回落的幅度会大一些，之后就会相对持稳。

经济之声：这个增速对于中国经济来说是否是合适的？

连平：中国已经明确了“十三五”期间经济增长速度的底线，就是为了达到翻两番的目标，中国的经济增长速度不能低于6.5%，对于中国现有的经济增长的潜力来说，实现这个目标并不是没有可能，当然会有一些困难。困难就在于我们如何运用合理的政策和相关的制度调整来发挥中国经济增长的潜力。

经济之声：在财政政策和货币政策方面，2016年会出现怎样的变化？

连平：2016年的财政政策越来越清晰，我们会以更大的力度实施积极的财政政策，财政赤字率可能会达到3%左右，相较于2015年，赤字率会出现明显的上升。在经济增长的下行压力下，这不仅能够治理产能过剩，同时也能更好的促进结构调整。总的来说，货币政策稳健的基调不会改变，但是它会保障市场充裕的流动性，同时还会利用各种工具来进一步降低市场的利率水平。除此以外，产业政策、房地产政策都会朝着调结构的方向进一步迈进。

经济之声：如何理解3%的财政赤字率？

连平：3%是赤字占GDP的比例，它意味着投入到经济运行中的财政资金的数量会明显增大，增量可能将达到2万多亿。财政资金具有非常重要的作用，它在投入某一个方向之后，会带动社会资金，包括银行信贷、PPP项目引领的民间资金的投入。虽然财政资金的数量看起来不是很大，但是它的效应和功能是非常强大的，它对于调结构和稳增长会起到非常重要的作用。

经济之声：在什么样的情况下，地产投资才会出现赶底？

连平：房地产投资在2016年的不确定性更大，按照过去的规律，房地产成交在持续活跃之后的一年或者两个季度之内，房地产投资就会出现回升。这一次已经过了将近一年，可是房地产投资仍旧没有出现明显的回升，而且增速还在进一步回落。一、二线城市房价的上升最终还是会拉动这个一二线城市的房地产投资。最近流入该行业的资金规模也在增大，速度也在加快，此外，各个地方新开工的状况也有所改善，所以我们预期，即使一季度还会继续赶底，但是二季度之后，房地产的增速应该会企稳甚至是出现小幅的回升。所以我们预计2016年房地产投资的增速大概是3%。