2015-08-26  14:52:50    资料来源：第一财经日报

富姐说：布赖恩·伯勒的《门口的野蛮人》一书被评为20本最具影响力的商业书籍之一。

所谓“门口的野蛮人”，华尔街通常用来形容那些不怀好意的收购者。这也是上个世纪80年代，华尔街私募大亨的主要生财之道：兼并与收购。那时候，股票市场很低迷，市场上出现了很多严重低估的个股。

最近，把“野蛮人”神话演绎到极致的是中科招商。

中科招商的神操作在7月初的暴跌1.0时，低筹码斩获了大量低价股，但遇上A股的“神市场”，谁能成为赢家还真不好说。连续5个交易日以来，A股不断突破新低，8月26日收盘2927.29点，迎来“暴跌2.0”时代。

抄底的中科招商还好吗？富姐制作了中科招商举牌的16只股票最新情况，除了国农科技和3只停牌股外，其余12只股票都已出现浮亏，其中浮亏最多的是中科招商持股比例最高的朗科科技。

■ 再次抄底 第16家A股公司被举牌

8月25日，A股再次暴跌，沪指跌穿3000点整数关口，收盘在2964点。

而在市场极度恐慌之时，中科招商的购物车中又添加了一件“新商品”。

当晚，绵世股份公告称，8月21日至24日，中科汇通增持绵世股份1492.98万股，占绵世股份总股本的5.01%，耗资1.49亿元。

至此，在短短两个月时间里，中科招商已动用36.5亿资金，举牌16家公司。

但这并不是中科招商举牌的终点。

中科招商董事长单祥双在接受媒体采访时表示，中科招商的目标是5年内增持50家左右的上市公司，打造产业集群。

为了达成这一目标，与一般资本举牌不同的是，中科招商阳光举牌的目标是成为大股东。

对于大幅举牌的原因，中科招商在公告中表示，把上市公司变成终端上的产业经营平台和产业整合平台，提升上市公司的价值，从根本上提高上市公司的经营能力，重构产业格局。

另外一个背景是，经过6月的深幅调整，A股市场的价值洼地出现，故调整为积极的投资策略。

就目前来看，中科招商的资本运作路径堪称完美。

而中科招商执行副总裁任立殿把这种“完美”总结为“一高一低”做两件事。

“一高”是指在新三板最火、指数最高的时候，中科招商融到了钱。事实上，中科招商通过多次定增，合计募集资金约90亿元，规模着实不小。

而“一低”是指在A股最低点时，我们在二级市场开始布局，通过举牌拿到了很多上市公司比较便宜的股票，甚至成为第一、第二大股东。

目前中科招商官方公布的细节是，中科招商内部在7月初开始讨论在二级市场举牌，7月7日正式出手扫货。

根据中科招商的测算，如果7月9日、10日行情还不止跌，市场有可能产生连锁风险，而这种概率在中科招商看来很低，所以7月8日开始大规模在跌停板上扫货。

而7月9日，国家队出场，开始大比例扫货。

这个大胆的布局让中科招商在几乎最低位吃到了大量筹码。

这也是中科招商后来自豪的资本。中科招商说：7月8号买的股票全都是最低点，那天买股票买得是最爽的，一口气买了5%，跌停板竟然还没有打开。

■ 九鼎向左 中科招商向右

当九鼎41.5亿元收购A股中江地产时，有人这样评价：新三板公司砸钱做了主板公司的爹。

而中科招商在两个月内斥资36.5亿举牌了16家公司，这是要让多人喊爹的节奏。

如果说，九鼎是一位盖世英雄，踩着七色云彩来娶了中江地产。中科招商就是一位多情公子，在N个女人身上播下了种子。

中科招商和九鼎展现出了截然不同的两种运作路径。

九鼎是无边界的开疆扩土。

在登陆新三板并拿下上百亿的融资后，利用资金优势，九鼎在大金控版图的棋局已越来越清晰。就目前来看，九鼎在基金、银行、券商、保险、地产、互联网金融等诸多领域已逐一落子。

但九鼎的策略是投资和培育，需要时间的检验。

而中科招商的策略则完全不同。

一是，由于大多是相对低位举牌，一旦市场好转，这些公司在A股市场的溢价部分可以直接反映到股东中科招商身上，届时中科招商估值也会水涨船高。

二来，在入主众多上市公司后，中科招商作为一家PE公司可以将旗下其他资产注入进来，最终实现一二级市场联动。

而所谓“一二级市场联动”，是指PE先在二级市场大量买入股票，然后帮助上市公司在上下游产业链上寻找并购标的，一旦上市公司完成并购，利好刺激股价，PE则可实现持有股票市值的上涨，伺机退出。

对于这一点，中科招商官方已给出了明确的说法：这些公司所在产业的领域同中科招商的库存项目有较高的吻合性。

其背后的逻辑是，目前IPO受阻，大量项目想登陆主板市场，并购是唯一的出路，而小市值公司一般具有极强的并购欲望。

资料来源：第一财经日报